资本市场是一个复杂非稳态的混沌系统。对市场要抱有足够的敬畏之心，总是想要准确预测市场几乎是不可能的事情。
 
投资大师彼得？林奇回忆起自己的投资经历时说，1987年的夏天，他没有向任何人，包括向自己，发出股市即将暴跌1000点的警告。他也从来没有找到任何一个可靠的信息源能够告诉自己股市能够上涨多少，或者仅仅预测是涨是跌。事实上几乎重大的上涨和下跌都是令人出乎意料的。
 
那么，既然股市是以某种方式与宏观经济活动相关的，是不是可以通过预测通货膨胀和经济衰退、国民经济的繁荣和萧条以及利率的变动趋势来预测未来股市的走势呢？
 
彼得？林奇希望在确实要进入经济衰退之前有人会发出警告，这样就可以调整投资组合，但是能提前准确预测出经济衰退的概率为零。
 
他提到在美国有数以万计的人被高薪聘请从事预测经济衰退和利率走势的专职工作，然而如果他们能够连续两次预测成功的话，可能早就成百万富翁并且辞去工作整日度假，但实际上大多数人仍然在工作继续预测着，他们真的能准确预测吗？
 
有人总想等着那些预测衰退即将结束或者牛市即将开始的铃声响起，但问题是这种铃声从来不会响起。
 
事情从来不会十分明朗，一旦明朗早已为时太晚。

 
股市预测的鸡尾酒会理论

普通投资者有没有可能预测经济和股市呢？
 
彼得？林奇总结了他的经历，并得出一套有关市场预测的“鸡尾酒会”理论。
 
在股市上涨的第一个阶段——股市已经下跌了一段时间以至于根本没有人会预测股市会上涨，并且也没有人愿意谈论股票。在一场鸡尾酒会上，当人们走到彼得？林奇并得知他管理一家共同基金的时候，人们会礼貌地点点头，然后离开。即便没有走开，也会开始聊起别的事情，或者转身和旁边的牙医聊起牙齿的问题。
 
当在场人士都愿意与牙医谈论有关治疗牙菌斑的事情，而不愿意与一个共同基金管理人谈论股票时，很有可能市场会开始止跌反弹。
 
在第二个阶段，在他表明自己职业之后，客人会在他的身边逗留时间多一些，然后告诉他股票市场的风险有多大，接着转身再去和牙医聊天，在鸡尾酒会上谈得更多的仍然是牙菌斑而不是股票。从第一个阶段开始到第二个阶段，市场可能已经上涨了一些，没人知道这时间跨度有多长，也几乎没人注意到这一点。
 
在第三个阶段，股市可能已经上涨了一段时间，并且幅度不错，一大群兴致勃勃的人整晚都围在他的身边，根本不会理会牙医的存在。一个又一个热情的客人会把他拉到一边问应该买什么股票，甚至连牙医也会来问。大家都在谈论股市未来的走势将会怎样。
 
到了第四个阶段，人们会再一次簇拥在彼得？林奇的周围，但是这一次是他们告诉彼得应该去买哪些股票，甚至是牙医也会像彼得推荐三五只股票。过了几天，就会在报纸上看到牙医推荐的股票及其评论，并且股价也都上涨了。当后来股价上涨使得彼得自己觉得非常后悔没有听他们推荐的股票的时候，这是一个股市上涨到了最高点而将要下跌的信号。
 
类似的场景我们身边也并不少见，比如菜场阿姨的高谈阔论、比如广场上大爷大妈们的密切交流、比如新闻里报道的证券营业部开户和人流情况、比如微信里朋友圈里讨论股票和基金的声量……这些其实都是一种对市场情绪的直观表象。
 
彼得？林奇说这个鸡尾酒会理论可以随便参考，但是不要指望一定就会通过这个理论取胜。他依然不相信预测市场的事，他只相信购买卓越公司的股票，特别是那些被低估而且（或者）没有得到市场正确认识的卓越公司的股票，这是唯一的成功投资之道。

 
市场为投资提供参考

巴菲特曾写道：“股票市场根本不在我所关心的范围之内。股票市场的存在只不过是提供一个参考，看看是不是有人报出错误的买卖价格做傻事。”
 

如果能够像巴菲特那样寻找到具有持续盈利能力的好公司，是一件令人满足的事情，因为这样即使在非常糟糕的熊市行情中也有可能赚钱，当然，在非常强劲的大牛市行情中也有可能亏钱。巴菲特是怎样寻找这样的好公司并陪伴其成长呢，可以点击阅读这篇：《巴菲特一场长达50年的甜蜜投资》。
 
一个一个的案例表明，即使正确预测市场走势，但如果选错了股票或者权益类基金，仍然会让我们有可能亏损，千万不要寄希望于单纯通过大盘的上涨来带动选择的股票或者权益类基金的跟涨。
这可能也就是我们常说的，为什么大盘涨了，我的股票和基金却没赚钱，是一个道理。市场将会愈发分化，好的股票来自于优质企业长期创造价值的能力，好的权益类基金来自于对这些好股票合理估值以便宜买好货，并且能够陪伴其一起成长。
 
相比较于担心市场走势，彼得？林奇说作为投资者更应该担心一下比如西点？佩珀瑞尔公司的床单生意如何，或者塔可钟的新产品超级墨西哥玉米煎饼卖得如何吧。投资者要做的是选择一只正确的股票或者好的权益类基金，并且可以关心一下所选择基金的基本面，比如基金经理的变动、投资风格是否有变化等等，至于股市自己会照顾自己的。
 
这并不是说不存在被高估的市场，而是说担心股市好坏是毫无意义的。当我们无法找到一只合理定价或者能够满足相应标准的公司股票，也许就会知道市场已经被高估了。
 
彼得？林奇认为好的买入信号就是找到一家喜欢的上市公司，在这种情况下买入股票便不会太早也不会太迟，当然能够在比较便宜的时候买入也许是更好的选择。
 
 资本市场是一个复杂非稳态的混沌系统。对市场要抱有足够的敬畏之心，不要过度自信，不要用杠杆。卓越的业绩来自于正确的非共识的预测，然而非共识的预测很难，正确更难，执行更加难。对共识性的预测持怀疑态度，对有根据有逻辑的非共识的预测，要勇于坚持，因为往往这才是超额收益的来源。

<完>

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